A energia elétrica respondeu por 0,32 ponto do IPCA de 0,82% em setembro

O IPCA de setembro foi 0,82%, 1,14 ponto percentual acima do −0,32% de agosto. Quase metade desse 0,82% veio de um único item: energia elétrica residencial, com impacto de 0,32 p.p. O grupo Habitação, que a contém, teve impacto de 0,35 p.p.

Olhar só o 0,82% esconde o efeito de base de agosto. Naquele mês a conta de luz ainda incorporava o Bônus de Itaipu. Em setembro esse alívio saiu da fatura, a bandeira amarela continuou (R$ 1,885 a cada 100 kWh) e a luz residencial subiu 7,98%. O IBGE descreve isso como o principal impacto individual do mês.

O que a conta de luz fez no índice

Impacto e variação não são a mesma conta. Variação é a alta ou a queda do grupo. Impacto é essa variação multiplicada pelo peso do grupo no IPCA. Habitação subiu 2,31% e contribuiu 0,35 p.p.; Transportes, 0,89% e 0,18 p.p.; Alimentação e bebidas, 0,83% e 0,18 p.p. Todos os grupos pesquisados tiveram variação positiva.

Além do fim do bônus, o IBGE registra reajustes tarifários em Belém, São Luís e Vitória, e quedas em Rio Branco e Fortaleza. A alta de 7,98% da luz residencial mistura reversão de um desconto pontual, bandeira vigente e reajustes locais. Não é um reajuste nacional único da mesma magnitude para o mês seguinte.

Transportes e alimentação completam o quadro, com peso menor que a luz. Passagens aéreas subiram 9,66%; combustíveis, 1,41% (etanol 3,16%, diesel 1,69%, gasolina 1,21%). A alimentação no domicílio avançou 0,96% depois de três meses de recuo no grupo, com tomate a 37,76% e batata-inglesa a 24,07%.

O mês no acumulado de 2026

A série mensal SGS 433 reproduz o acumulado de 3,95% no ano (composição dos nove meses: 3,9513% antes do arredondamento do IBGE). Em 12 meses o índice foi a 4,58%, acima dos 4,22% do período imediatamente anterior.

A linha abaixo é a taxa de cada mês, não o acumulado. Setembro (0,82%) sucede agosto (−0,32%); os dois não se anulam na mesma magnitude no bolso, porque a base já mudou.

O IPCA cobre famílias com rendimento de 1 a 40 salários mínimos. O período de coleta de setembro foi 1º a 29/09/2026, comparado com 31/07 a 31/08/2026. Esse recorte não é o INPC, que no mesmo mês também deu 0,82%, mas acumula 4,01% no ano e 4,29% em 12 meses.

O que isso permite concluir

Setembro reabre a inflação depois de um agosto baixo em boa parte por um alívio na conta de luz. O 0,82% do mês e o 4,58% em 12 meses são leituras do IBGE para esse recorte; não projetam o IPCA de outubro.

Uma leitura de 12 meses em 4,58% fica 0,08 p.p. acima do teto de tolerância de 4,5% do regime de metas contínuas (centro 3% ± 1,5 p.p.). Descumprimento formal, nesse regime, pede seis meses seguidos fora do intervalo. Setembro sozinho não fecha essa conta.

O próximo dado a conferir é o IPCA de outubro, para ver se a luz continua a dominar o impacto ou se transportes e alimentação passam a pesar mais.